• La Banque centrale européenne (BCE) a décidé, ce jeudi, de réduire son taux de dépôt de 3 % à 2,75 %, poursuivant ainsi son assouplissement monétaire. C’est la cinquième baisse depuis juin, où le taux culminait à 4 %, et la quatrième d'affilée.

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• Contrairement à la Réserve fédérale, qui a maintenu ses taux, la BCE continue d'ajuster sa politique pour stimuler la croissance en zone euro. Pourtant, l’inflation repart à la hausse, atteignant 2,4 % en décembre, après 2,2 % en novembre et 2 % en octobre.

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• Malgré cette remontée des prix, l'institution reste confiante : « L’inflation devrait revenir à 2 % à moyen terme », précise son communiqué. Christine Lagarde avait déjà souligné que la politique monétaire restait restrictive et freinait l’économie plus qu’il ne le fallait.

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• Un élément extérieur pourrait toutefois venir troubler cette trajectoire : la politique de Donald Trump. Une guerre commerciale pourrait peser sur la croissance européenne, justifiant d’autres baisses de taux. À l’inverse, des hausses de tarifs douaniers pourraient alimenter l’inflation mondiale, complexifiant la tâche de la BCE.

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• Christine Lagarde devrait laisser la porte ouverte à de nouvelles baisses. Le taux de dépôt pourrait atteindre 2,5 % dès la prochaine réunion, un niveau déjà jugé neutre par certains membres du Conseil des gouverneurs. Reste à voir jusqu’où la BCE peut aller sans risquer de raviver les pressions inflationnistes.