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Optimisme sur les marchés : Inflation maîtrisée et Croissance durable aux États-Unis
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Stabilité économique confirmée : Inflation sous contrôle et revenus en hausse aux USA

Inflation US

  • En janvier, l'indice des prix à la consommation PCE des États-Unis s'établit à + 2,4% sur un an, en ligne avec les prévisions du marché. Cette progression marque une légère diminution par rapport au taux de 2,6% observé en décembre.

  • Indice core PCE : La version core de l'indice, qui exclut les éléments volatils, affiche une augmentation annuelle de 2,8%, également conforme aux attentes contre un niveau de 2,9% en décembre.

  • Les mesures prises par la FED permettent un meilleur contrôle de l'inflation tout en se rapprochant de l'objectif de 2% d'inflation fixé par les banques centrales.  La stabilisation de l'inflation sous-jacente, facteur clé pour les décisions de politique monétaire de la Fed, encourage les marchés à envisager la première baisse de taux en juin prochain (51% de probabilité selon l'outil FedWatch).

Indice PCE Core US | Source : Bloomberg 29/02/2024

Emploi US

  • Les inscriptions au chômage connaissent une augmentation à 215 000 contre les 202 000 la semaine précédente. Le marché attendait plus de 210 000 inscriptions, signe d'une légère volatilité sur le marché de l'emploi. Toutefois, la moyenne mobile sur quatre semaines suggère une tendance relativement stable.

Revenus et consommation des ménages US

  • Les revenus des ménages augmentent de 1% en janvier, nettement au-dessus des attentes (+0,4%), et indiquent une amélioration significative du pouvoir d'achat des ménages.

  • La consommation des ménages est en hausse de 0,2% en janvier. Bien que modeste, elle reste conforme aux attentes (+0,2%) après une hausse plus significative en décembre.

Implications et perspectives

  • Inflation : Les données confirment que l'inflation reste sous un contrôle relativement strict, alignée sur les objectifs de la Fed. Le scénario des 'Goldilocks' semble toujours d'actualité, avec une inflation et une croissance modérées.

  • Politique de la Fed : Les données sur l'inflation et le marché de l'emploi soutiennent probablement la stratégie actuelle de la Fed, qui vise à équilibrer le soutien à l'économie tout en contrôlant l'inflation. La probabilité d'ajustements de taux futurs pourrait être influencée par ces tendances stables.

  • Économie : L'augmentation significative des revenus des ménages, couplée à une consommation stable, représente une base solide pour une croissance économique continue sans pression inflationniste excessive.

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