TARN VS note taux fixe cross
TARN VS note taux fixe
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Voici un comparatif d'une Target note et d'une note taux fixe à la date du 08 février.

Taux fixe : 3,98%

Structure TARN

  • Sous-jacent : Pente EUR CMS [30 ans - 5 ans]
  • Maturité : 5 ans
  • Fréquence : Annuelle
  • Coupons garantis : 7% en année 1 et année 2
  • Coupon(s) : Année 3,4 et 5 : Pente EUR CMS
  • Floor : 0%
  • Autocall : A partir de l'année 3 dès que la somme des coupons garantis + 1.00% est atteinte (15% cumulé)
  • Capital : 100% garanti à maturité, hors défaillance de l'émetteur


  • Date : 08/02/2023
  • Taux 5 ans : 2,9574%
  • Taux 30 ans : 2,3876%
  • Cible : 15,00%
**Spread (30 - 5 ans) maximum sur les 10 dernières années : 1,61%

Nos commentaires

Dans les scénarios présentés ci-dessus, on peut constater que la note taux fixe assure un rendement annualisé supérieur et prévisible.

Seule une configuration de forte remontée des taux long terme permet à la structure TARN d’être pertinente.

A noter que dans le scénario 3, nous serions très au-dessus des forwards qui affichent une pentification négative à 4 ans.

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