Taux fixe : 3,98%

Structure TARN

• Sous-jacent : Pente EUR CMS [30 ans - 5 ans]
• Maturité : 5 ans
• Fréquence : Annuelle
• Coupons garantis : 7% en année 1 et année 2
• Coupon(s) : Année 3,4 et 5 : Pente EUR CMS
• Floor : 0%
• Autocall : A partir de l'année 3 dès que la somme des coupons garantis + 1.00% est atteinte (15% cumulé)
• Capital : 100% garanti à maturité, hors défaillance de l'émetteur

‍

• Date : 08/02/2023
• Taux 5 ans : 2,9574%
• Taux 30 ans : 2,3876%
• Cible : 15,00%

‍

Nos commentaires

Dans les scénarios présentés ci-dessus, on peut constater que la note taux fixe assure un rendement annualisé supérieur et prévisible.

Seule une configuration de forte remontée des taux long terme permet à la structure TARN d’être pertinente.

A noter que dans le scénario 3, nous serions très au-dessus des forwards qui affichent une pentification négative à 4 ans.